投资主线：（1）当前AI产业链逐步成熟且进入加速扩张阶段，技术送代速度的提升与自主可控替代的强烈需求相互交织，在此背景下光模块、液冷技术以及GPU/HBM或是当前最具确定性的发展方向。 deepseek网页版官网下载 随着美国降息，Cybertruck价格调整，4680电池有望在一季度迎来快速爬坡。 另一方面，公司深度绑定全球零售大客户，掌握行业技术产品创新动向，占据先发优势，基本锁定其未来增量业务机会。

本周银行、食品饮料等5个板块杠杆资金净买入为负，其余行业杠杆资金均呈现净流入状态。 同时，AI眼镜售价进一步下探，雷鸟AI眼镜售价降低至1800元，闪极AI眼镜价格降低至999元。 deepseek网页版官网下载 1）发布三款模型，在多项基准测试中实现SOTA。

国产创新药的国际化硕果累累。 根据我国海关总署以及百川盈孚数据，2024年我国从主要国家进口稀土矿折REO约为83487吨，折合氧化镨钕约16697.4吨，约占2024年全球供给的16%。

投资要点：上周大类资产表现：恒生科技热度不减，领涨全球。 deepseek网页版官网下载 25年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，十五五期间年均海风装机有望超20GW，远超十四五水平。