驱动逻辑呈多重共振：1）政策端北交所专精特新企业占比超40%，科技创新属性强，政策支持力度大。 deepseek中国官网入口 传媒、商贸零售、社会服务、计算机、轻工制造等行业跌幅靠前。 应用场景更广的AI+AR眼镜有望走向C端。

我们测算2025-2027年全球氧化镨钕供需缺口分别为+765/-3025/-5663吨，占需求比例分别为+1%/-2%/-4%。 市场本周情绪高涨，量能方面出现阶梯式放量特征，全周日均成交额达1.9万亿元，其中21日单日成交额突破2.2万亿元，创去年12月以来新高，市场风险偏好显著提升。 deepseek中国官网入口 4）中国内地：提出十四五期间SAF消费量达到5万吨，2025年SAF试点逐步增加。

从北京冬奥会到哈尔滨亚冬会，中国冰雪产业规模持续扩大：2023年达8900亿元，2025年预计突破1万亿元 享界S9后驱增程版完成申报：北汽自产增程器。

风险提示：汇率大幅下滑。 deepseek中国官网入口 五粮液批价约930元，周环比稳定。