投资要点：2025年房地产行业的经营性现金流将有显著改善，核心是刚性支出的下降。 deepseek介绍文章 风险提示：1）外协比例较高：22-24H1，公司整机外协加工数量占整机产品总入库数量比例均达到99%以上。 快连下载 2、英语考试一站式解决方案。

2024/9/25建议关注证券、银行、中证A5002024/8/1建议关注黄金股ETF2024/6/2建议关注电子及半导体2024/5/4建议关注恒生指数ETF风险提示：化债力度不及预期、科技创新不及预期、海外政治经济风险、国际贸易摩擦风险等。 2009至2019年期间，大小盘分化明显加大。 deepseek介绍文章 3）应用：AI应用产品化与商业化有望加速落地。

3）数据中台：星环科技、普元信息。 快连下载 5）电源，受益标的为欧陆通、中恒电气和动力源。

（2）智能化：自2023年以来城区高阶智驾的渗透率开启了快速提升趋势，并且在2024年进一步加速，而2025年智能化时代来到了中期阶段，差异化领先策略相比对标跟进更有效，但同时对标跟进打法的有效性也在持续凸显。 deepseek介绍文章 此外，目前全球原油库存仍然处于相对低位，2024年全球炼厂产能持续东移，但是主要国家的炼厂开工率和产能利用率均有所下滑，并且全球月均炼油利润率已降至2020年以来的最低水平，海外石油公司业绩下滑尤其明显。